Qu’est-ce qui rend un courtier fiable ? Un temps d’exécution rapide lors de l’ouverture et de la fermeture des transactions, avec un minimum de glissement ? Quelles sont les caractéristiques d’un courtier honnête ? Des spreads et commissions bas. Des taux de swap réels. Pas ou très peu de requotes. Pas de glissement lors de la clôture des positions. Des pics de spreads faibles pendant les annonces économiques. N’utilise pas le « Virtual Dealer Plugins » pour manipuler les cours.
La loi de l’offre et de la demande
Les traders débutants font une erreur en comparant leurs brokers à un supermarché où les clients paient les prix affichés. En réalité, les brokers doivent trouver d’autres participants pour prendre les ordres de leurs clients. Les brokers « Markets Makers » sont généralement les homologues de leurs clients, tandis que les brokers ECN/STP doivent trouver les meilleurs prix auprès de leurs fournisseurs de liquidité. Les progrès technologiques ont rendu ce processus plus rapide, mais il ne peut jamais être aussi instantané et sans faille que sur les comptes de démonstration où tout se passe automatiquement. Pendant les périodes de forte demande ou lorsque l’offre est faible, des retards peuvent survenir, ce qui entraîne des différences entre le prix souhaité et le prix réel d’exécution des transactions. Pour éviter ces problèmes, il est préférable d’éviter le trading pendant les périodes de volume élevé ou faible ainsi qu’après la publication de nouvelles économiques importantes. Un autre aspect à prendre en compte est le risque de lacunes dans le marché et les fonctionnalités du « Virtual Dealer Plugins » utilisé par certains brokers, qui peuvent annuler ou rejeter des ordres en attente et créer des différences lors des nouvelles économiques.
Distance et latence entre le FAI et le broker
La distance entre votre fournisseur d’accès à Internet (FAI) et votre broker peut causer un délai d’exécution, voici pourquoi. Lorsque vous cliquez sur un ordre d’achat, les données doivent voyager sur Internet depuis votre FAI jusqu’à votre broker. Ce processus se fait en millisecondes, soit une fraction de seconde. Plus votre FAI est proche de votre broker, plus la livraison des données est rapide. À l’inverse, plus ils sont éloignés, plus le délai est long. Le temps de latence dans le trading en ligne peut être crucial car les données doivent circuler dans les deux sens pour effectuer une seule transaction. Les informations sur les prix doivent voyager du serveur du broker jusqu’à l’ordinateur du trader pour être traitées, puis parcourir à nouveau cette même distance pour revenir au serveur du broker afin d’exécuter, de fermer ou d’ajuster un ordre. Pendant ce temps, les marchés continuent d’évoluer et si le délai est important lors de périodes de volatilité, cela peut entraîner un slippage. La mesure du retard se fait en millisecondes à l’aide d’un test ping. En général, il est préférable que le ping vers le serveur du broker donne un résultat aussi faible que possible : idéalement 50 millisecondes ou moins et 150 millisecondes ou plus peut être trop élevé. Il est important de noter que si la distance entre votre broker et son serveur est de 15 536 kilomètres (par exemple entre Londres et Tokyo), il n’est pas possible d’avoir une latence inférieure à 32 millisecondes car rien ne peut se déplacer plus rapidement que la vitesse de la lumière. Si vous utilisez un robot de trading qui fait du scalping, chaque milliseconde de retard peut être coûteuse. Si vous souhaitez réduire la latence, vous pouvez contacter votre broker pour savoir s’ils disposent d’un serveur proche de votre FAI ou utiliser un serveur privé virtuel (VPS) plus proche du serveur de votre broker.
Technologie d’exécution des brokers
Les brokers forex pour les petits traders utilisent généralement deux types de technologies d’exécution : les teneurs de marché ou market makers, qui sont les brokers les plus répandus et fournissent la liquidité directement à leurs clients, et les brokers ECN/STP, qui dirigent les ordres de leurs clients vers un groupe de fournisseurs de liquidité tels que des banques et d’autres acteurs du marché.
Brokers teneurs de marché (Market Makers)
Les teneurs de marché sont les brokers qui exécutent les transactions en interne, sans avoir besoin de passer par des fournisseurs de liquidité externes. En étant la contrepartie des ordres de leurs clients, ils peuvent offrir une exécution rapide des transactions. Les brokers teneurs de marché proposent des cotations à deux taux, un prix d’achat et un prix de vente, qui reflètent le taux de change de la banque. Ils peuvent apparier et compenser les ordres opposés de leurs clients ou les couvrir via leurs propres fournisseurs de liquidité. Cela leur permet d’exécuter les ordres presque instantanément. Cependant, cette pratique peut être lucrative pour le broker, car la plupart des traders perdent de l’argent.
Les brokers teneurs de marché créent leur propre marché pour exécuter les transactions de leurs clients, tout en s’efforçant de proposer des cotations qui reflètent le plus fidèlement possible les cotations du marché réel. Ils n’ont aucun intérêt à proposer des cotations très différentes du marché interbancaire, car cela éveillerait les soupçons des clients quant à une possible manipulation des prix.
Les market makers peuvent traiter les transactions en quelques millisecondes, selon leur taille. Cependant, pour les ordres plus importants, il peut y avoir des retards supplémentaires car le broker doit prendre le temps d’évaluer comment compenser ce risque accru. Cela peut se faire en couvrant la position par l’intermédiaire d’un fournisseur de liquidité partenaire ou en utilisant ses propres capitaux. En général, la plupart des petits traders qui négocient de petites quantités peuvent exécuter leurs transactions rapidement avec des brokers honnêtes.
Il est difficile de détecter une différence significative entre l’exécution d’un broker teneur de marché et celle d’un broker ECN/STP pour les transactions de faible volume. Cependant, pour les transactions de plus gros volume, il peut y avoir des différences. Certains teneurs de marché peuvent utiliser des plugins qui créent un délai d’exécution pouvant aller jusqu’à 1 à 5 secondes, ce qui entraîne un slippage en leur faveur. Les brokers malhonnêtes peuvent manipuler les spreads, provoquer des slippages de prix, retarder l’exécution des transactions et créer des pics de prix contre les positions de leurs clients. Cette manipulation est facilitée par le fait qu’ils contrôlent leur propre marché.
Brokers ECN/STP
Les brokers ECN/STP proposent les meilleurs prix d’achat et de vente provenant de différents fournisseurs de liquidités. Ils agissent en tant qu’intermédiaires entre les clients et le marché, cherchant à trouver et fournir les meilleurs prix parmi un groupe de fournisseurs de liquidités. Cela leur permet d’éviter certaines pratiques négatives envers leurs clients, bien que certains brokers ECN puissent encore les pratiquer. Ces brokers facturent généralement une marge supplémentaire sur le spread ou une commission pour leurs services.
Un avantage du modèle ECN est que ces brokers ne sont pas contrepartie des clients, donc ils ont moins d’intérêt à ce que ces derniers perdent de l’argent. Cependant, il y a aussi des inconvénients à considérer. En tant qu’intermédiaire entre le trader et les fournisseurs de liquidités, les cotations peuvent être sujettes à des retards. Cela peut entraîner des difficultés dans l’exécution des ordres en raison de la volatilité du marché et des changements rapides des prix.
La qualité et la rapidité d’exécution peuvent varier d’un broker ECN/STP à l’autre en fonction de deux facteurs principaux : la profondeur du groupe de liquidités et la sophistication de la technologie utilisée pour acheminer les ordres et se connecter aux fournisseurs de liquidités. Plus il y a de fournisseurs de liquidités diversifiés, plus il est facile pour la technologie de routage des ordres d’obtenir les meilleurs prix d’achat et de vente à tout moment. Cependant, toutes les technologies ne sont pas équivalentes en termes de sophistication. Certaines sont beaucoup plus avancées que d’autres pour trouver et obtenir les meilleurs prix auprès des fournisseurs de liquidités.
Aujourd’hui, il existe même des technologies qui peuvent différencier rapidement et intelligemment les meilleurs prix d’achat d’un fournisseur et les meilleurs prix de vente d’un autre fournisseur, permettant ainsi d’obtenir un spread souvent nul ou même négatif.
Virtual Dealer Plugins
Il existe des courtiers peu scrupuleux qui utilisent des pratiques douteuses pour augmenter leurs propres profits au détriment des traders. Certains de ces courtiers utilisent un logiciel appelé Virtual Dealer Plugin, qui leur permet de faire ce qui suit : retarder l’exécution des ordres (de 1 à 5 secondes). Pendant ce délai, si le prix évolue en faveur du client (ce qu’on appelle un slippage positif), le courtier peut décider de recoter un faible pourcentage (de 0 à 10%) du volume total des ordres des clients au meilleur prix possible (avec un slippage profitable maximum de 0 à 2 pips). De plus, plus de 90% des slippages positifs sont cotés au prix précédent ou rejetés. Pendant ce délai, si le prix évolue défavorablement pour le client (slippage négatif), les clients reçoivent une nouvelle cotation au nouveau prix, et le courtier sélectionne une limite maximale de slippage négatif allant de 1 à 10 pips. En outre, certains courtiers ont un mode « Gap » dédié au traitement des ordres lors d’annonces importantes sur le marché (comme les chiffres de l’emploi aux États-Unis), avec des conditions permettant d’exécuter tous les ordres en attente avec le plus grand retard possible.
En conséquence, en plus du mode « gap », la principale façon pour les courtiers de manipuler les transactions de leurs clients est d’automatiser un délai par défaut dans l’exécution des ordres, en appliquant des délais allant jusqu’à 3 secondes, dans l’espoir que de nombreux clients ne le remarqueront pas.
Solution : Il est très difficile de connaître les pratiques internes d’un courtier. Cependant, un courtier qui utilise ce type de pratique reçoit souvent de nombreuses critiques négatives de la part de ses clients, qui exposent leurs plaintes sur des forums et des sites associés. Si un courtier reçoit un grand nombre de critiques concernant la qualité de l’exécution, il est préférable d’envisager d’autres options. De même, si votre courtier présente fréquemment des retards et des slippages dans l’exécution de vos transactions, si vous observez des mouvements de prix étranges, une augmentation excessive des spreads ou des écarts de prix pendant les périodes de volatilité accrue du marché, il est préférable d’arrêter le trading avec ce courtier et d’explorer d’autres alternatives. De nos jours, il existe de nombreux courtiers forex qui offrent une exécution de haute qualité dans la plupart des cas.