Le Forex, le marché le plus liquide du monde ?

	Le Forex, le marché le plus liquide du monde ?
Le Forex (aussi appelé marché des changes) est actuellement le deuxième plus important marché financier derrière celui des taux d’intérêt. Il se caractérise par une liquidité importante. Mais cette notion de liquidité mérite sans aucun doute un approfondissement afin de comprendre d’une part précisément cette notion, mais aussi afin de cerner parfaitement les raisons et les conséquences de cette importante liquidité. Derrière la notion de liquidité, se retrouve un indicateur visant à juger de l’efficacité d’un marché quant à la possibilité d’y prendre des positions et d’y traiter des ordres. Ainsi, la liquidité est d’autant plus importante que le volume des échanges est important puisqu’elle est en quelque sorte une mesure du volume des échanges sur un marché financier. Depuis 1972 et l’instauration des taux de change flottants, le Forex n’a cessé de prendre une place plus importante dans l’économie mondiale. Il faut dire qu’en atteignant les plus de 4000 milliards de dollars échangés quotidiennement (selon le dernier rapport de la Banque des Règlements Internationaux) en 2010, le Forex s’est érigé comme l’un des marchés les plus liquides du monde. Déjà en 2007, plus de 3,2 milliards de dollars s’échangeaient chaque jour sur le Forex, mais la démocratisation connue par le marché des changes ces dernières années est venue amplifier davantage encore la liquidité de ce marché. A titre de comparaison, sur le Forex, le volume d’échanges quotidien est plus de 100 fois supérieure au volume de transactions se déroulant sur le marché des actions et titres de la Banque de New York, pourtant l’un des grands marchés financiers de notre économie mondiale. Imaginez également que le volume des transactions financières sur le Forex est près de 800 fois supérieure à l’activité de la Bourse de Paris ! Ces comparaisons permettent sans nul doute de mieux appréhender l’ampleur économique du Forex. A la vue de ces éléments, c’est donc peu dire que le Forex est un marché financier important.
	Une évolution favorable à l’accroissement de la liquidité ?
Jusqu’au milieu des années 2000, le Forex était un marché sur lequel étaient présents principalement les grands groupes industriels et commerciaux, les banques centrales et les institutions financières. Désormais, les fonds spéculatifs en tout genre mais également les particuliers sont devenus des acteurs du Forex contribuant pleinement à l’accroissement du volume de transaction et donc de la liquidité. Le Forex est d’ailleurs devenu le marché spéculatif par excellence. Il y a en effet toujours des intervenants pour acheter et vendre des devises dans un but purement spéculatif. En tentant de déterminer les mouvements du marché (appréciation ou dépréciation d’une devise par rapport à une autre, sens de l’évolution du cours d’une devise), les spéculateurs tentent de remporter d’importants bénéfices. Il faut dire que l’existence d’un effet de levier très important permet d’envisager des gains colossaux. Mais le revers de la médaille existe également puisque des pertes très importantes peuvent suivre une mauvaise anticipation. Les espoirs de gains importants mais également le développement de produits boursiers liés au Forex faciles à utiliser (telles les options binaires) ont suscité l’intérêt de très nombreux fonds d’investissements (souvent des courtiers agissant pour le compte de clients fortunés) mais également des particuliers. Et comme souvent, un cercle vicieux démarre puisque qui dit plus d’acteurs entraîne une plus grande liquidité et qui dit une plus grande liquidité entraîne un attrait encore plus important pour les spéculateurs et donc plus d’intervenants sur le marché et ainsi de suite. Il n’en reste pas moins que l’essentiel de la liquidité sur le Forex est assuré par les grandes institutions bancaires qui en effectuant de larges échanges quotidiennement jouent un rôle important dans ce cadre. Les principales banques sur le Forex sont incontestablement la Deutsche Bank, la Barclays Capital, HSBC et la Royal Bank of Scotland. A l’heure actuelle, sur les 4 milliards de dollars échangés chaque jour sur le Forex, la Bourse Londonienne représente à elle seule plus de 35% des échanges. Viennent ensuite la Bourse New Yorkaise et la Bourse de Tokyo, Paris arrivant loin derrière avec seulement 9% des échanges. Les pays « développés » ont depuis longtemps mis en place des produits dérivés du Forex afin d’attirer les spéculateurs. Quelques pays émergents se sont également essayés ces dernières années à proposer des futures (l’un des produits dérivés phares). C’est le cas par exemple de l’Inde ou bien de l’Afrique du Sud.
	La liquidité du marché, une garantie pour les traders ?
La forte liquidité du Forex est très appréciée des traders et ceci pour deux raisons principales. Tout d’abord, l’importante liquidité du marché garantit la disponibilité des devises mais aussi la vitesse de transaction. C’est d’ailleurs pour cela qu’il est possible sur le Forex de prendre des positions de seulement quelques heures, voire même quelques minutes. La disponibilité des devises assure pour sa part de pouvoir échanger à tout moment et aisément les devises et ainsi de ne pas rester en fin de journée avec des devises « inutiles ». Ensuite, la forte liquidité du marché est une garantie contre la manipulation des cours. En effet, afin de réévaluer ou dévaluer leurs devises, certaines institutions pourraient être tentées de fausser le cours des changes par de larges investissements. Mais, sur le Forex, ceci est quasiment impossible puisque pour influencer durablement les cours, ce ne sont pas d’importants investissements qu’il faudrait mais des investissements colossaux. Pour résumer, tout comme il est plus difficile de déplacer un objet de 50 kilos qu’un de 20 kilos, il est plus difficile de fausser un marché où les transactions sont de plusieurs milliards qu’un où elles se limitent à « quelques millions ». Ces deux garanties ne sont également pas pour rien dans le développement phénoménal connu par le Forex au cours des dernières années. Autant dire que la liquidité du Forex est un des facteurs de son succès et en s’érigeant comme le marché le plus liquide du monde, le Forex devrait connaître des jours dorés.