Lorsque vous passez un ordre, il arrive parfois que celui-ci ne soit pas exécuté exactement au prix demandé. Vous vous demandez peut-être si c’est une tromperie de la part du courtier ou un bug de la plateforme. Heureusement, ce n’est pas le cas. Cela est dû à la nature même du marché des changes, où les prix peuvent changer plus rapidement que la vitesse à laquelle les ordres sont remplis. Il existe deux méthodes pour exécuter ces ordres : l’exécution instantanée et l’exécution au marché.
Exécution au marché
L’exécution au marché consiste à exécuter un ordre au prochain prix disponible, en spécifiant simplement le volume. Le prix d’achat ou de vente d’un actif est déterminé lors du processus d’exécution. Avec certains courtiers, il est seulement possible d’ajouter des ordres Stop et Take Profit après l’ouverture de la transaction, une fois que le prix est connu. La principale différence avec l’exécution instantanée est que le courtier ne peut pas garantir que l’ordre sera exécuté exactement au prix demandé, mais il ne rejette pas la demande du client (re-cotation) en cas de changement de prix. L’ordre est exécuté au prochain prix disponible. Le prix final est calculé en fonction du volume souhaité et des prix disponibles sur le carnet d’ordres (DOM – Profondeur du marché). La différence entre le prix demandé et le prix exécuté est appelée « slippage ». Tous les principaux fournisseurs de liquidités (LP), ainsi que la majorité des courtiers A-book (STP / ECN), fonctionnent selon ce principe, mais l’exécution au marché peut également être utilisée par les courtiers B-Book (Market makers).
Exécution instantanée
Avec une exécution instantanée, le trader doit spécifier le volume et le prix qu’il souhaite obtenir. L’ordre est ensuite rempli au prix désiré s’il est disponible côté serveur. En revanche, avec l’exécution au marché, l’ordre est rempli au prochain prix disponible, avec ou sans slippage. Si le prix demandé n’est plus disponible, le broker peut rejeter l’exécution de l’ordre et proposer un nouveau prix. Le trader a alors le choix d’accepter ou non ce nouveau prix. Pour éviter les re-cotations, il est possible de définir un écart maximum entre le prix demandé et le prix obtenu.
Dans le cas de l’exécution instantanée, le prix est prédéfini, ce qui permet de fixer des niveaux de stop loss et de take profit avant d’exécuter un trade. Cette méthode d’exécution est principalement utilisée par les brokers market makers qui ne relient pas les ordres de leurs clients directement aux fournisseurs de liquidités. Cependant, elle est souvent accompagnée d’un spread fixe et plus large que le spread réel du marché.
Il peut être plus difficile pour un broker qui utilise l’exécution instantanée de placer des trades chez les grands fournisseurs de liquidités (LP). En effet, la plupart des LP utilisent le modèle d’exécution au marché. Dans ce cas, le LP ne peut pas garantir un prix d’exécution, tandis que le broker est tenu de garantir ce prix à ses clients.
Il est important de noter que certains prix d’achat et de vente ne sont disponibles que pour des volumes spécifiques sur le marché. Ainsi, les gros ordres peuvent uniquement être exécutés en fonction des volumes disponibles dans le carnet d’ordres. Si le volume n’est pas suffisant pour le prix demandé, les ordres ne sont pas remplis, ce qui entraîne davantage de re-cotations pour les clients du broker et impacte la qualité d’exécution.
Cependant, rien n’empêche les brokers d’utiliser une exécution au marché sans DOM (Depth of Market) en calculant les prix avec leurs propres algorithmes.
Conclusion
L’exécution au marché remplit l’ordre au prochain prix disponible, avec un risque de slippage. Elle est automatique, même si le prix diffère de celui demandé. Le trader peut refuser l’exécution si le prix est différent. Cette méthode peut souffrir de slippage et de re-cotation. Les spreads sont généralement plus serrés et fixes. Il n’est pas possible de prédéfinir le stop loss et le take profit.
L’exécution instantanée remplit l’ordre dans le slippage maximum demandé. Elle offre une exécution plus sûre, car le trader obtient le prix exact demandé. Cependant, les spreads peuvent être plus larges. Il est possible de prédéfinir le stop loss et le take profit.
Les brokers utilisent différents types d’exécution. Les brokers market makers utilisent principalement l’exécution instantanée, tandis que d’autres types de brokers utilisent l’exécution au marché.
Le choix entre ces deux types d’exécution dépend de votre style de trading et de votre stratégie. Si vous accordez plus d’importance à la possibilité de remplir un ordre et à un trading sur une période plus longue avec moins d’impact du slippage, alors l’exécution au marché est idéale. En revanche, si le prix exact de remplissage est vital pour votre stratégie et que vous effectuez des transactions sur une période plus courte, une exécution instantanée peut être plus appropriée.
Il est important de noter que le trading de CFD comporte un risque significatif de perte et ne convient donc pas à tous les investisseurs.
Pour ouvrir un compte, vous pouvez choisir parmi différents brokers proposant l’exécution au marché ou l’exécution instantanée, tels que Admiral Markets, AvaTrade, Pepperstone, XM, XTB, etc.