Les obligations indexées sur l’inflation (OII) – aussi appelées obligations protégées contre l’inflation ou linkers – sont un type de titres à revenu fixe dont le montant principal est ajusté en fonction du taux d’inflation ou de déflation. Les obligations indexées sur l’inflation existent depuis longtemps. Les investisseurs recherchent des titres qui leur procurent un flux régulier de revenus tout en offrant une protection contre l’inflation. Avec les titres indexés sur l’inflation, les détenteurs n’ont pas à craindre que le revenu qu’ils perçoivent diminue en termes réels, car le montant principal est ajusté en conséquence. Les premières obligations indexées sur l’inflation ont été émises dès les années 1700, par exemple en 1780 par la Massachusetts Bay Company. En 1981, le gouvernement britannique a émis des obligations indexées sur l’inflation (ILG) et en 1997, le gouvernement américain a émis des titres protégés contre l’inflation (TIPS). Cependant, la plupart des titres à revenu fixe sont encore des titres traditionnels à taux nominal. Cela pose des problèmes lorsque les rendements des liquidités et des obligations ne génèrent plus de rendements efficaces, ce qui oblige les investisseurs à rechercher des alternatives.
La question des rendements nominaux de zéro pour cent
Les banques centrales des pays développés préfèrent maintenir l’inflation à un faible pourcentage positif. Elles visent généralement autour de 2 % par an, considérant cela comme un objectif moyen. Lorsque les taux d’intérêt des obligations sont proches de zéro, ils deviennent moins utiles pour augmenter votre pouvoir d’achat au fil du temps. Les obligations peuvent toujours être utilisées pour préserver le patrimoine, mais elles ne génèrent plus de revenus de manière traditionnelle. En raison de l’endettement élevé des économies développées par rapport aux revenus, les obligations sont davantage considérées comme un moyen d’emprunt que comme un investissement classique. Les rendements nominaux ne peuvent pas descendre en dessous de zéro ou à peine. Par conséquent, les incitations pour les prêteurs et les emprunteurs à stimuler la création de crédit ne changent pas beaucoup. Les prêteurs doivent toujours être prudents quant aux personnes à qui ils accordent des prêts. De plus, après un certain temps, des taux plus bas ne vont pas inciter les gens à entreprendre des projets et des investissements qui contribuent au financement des dépenses de l’économie réelle. Le rendement supplémentaire d’une obligation à taux nominal est faible lorsque son rendement est déjà proche de zéro. Il y a peu d’avantages en termes de prix et de nombreux inconvénients en cas de reprise de l’inflation et de normalisation des taux réels. Ce faible rendement des obligations à taux nominal entraîne également d’autres problèmes. Les obligations ne permettent pas de diversifier le risque des actions si leur prix ne peut pas augmenter considérablement. De plus, le faible taux de rendement des bénéfices entraîne des prix élevés pour presque tous les actifs financiers, réduisant ainsi leur potentiel d’appréciation. Cela crée également un risque important de baisse en cas de forte diminution des revenus ou d’augmentation des taux d’intérêt. Enfin, cela affaiblit la monnaie car de moins en moins de personnes souhaitent détenir des devises et des obligations. Les obligations sont simplement une promesse de livrer de la monnaie dans le temps. Si ni les liquidités ni les obligations ne rapportent beaucoup, les gens chercheront de plus en plus à se débarrasser de cette monnaie.
Traders d’obligations nationaux et internationaux
Il y a une différence entre les souhaits des investisseurs nationaux et internationaux en ce qui concerne un marché obligataire spécifique. Les investisseurs nationaux se concentrent sur le rendement réel de l’obligation, c’est-à-dire le rendement par rapport au taux d’inflation. Plus le rendement réel est élevé, mieux c’est. Les investisseurs étrangers sont plus préoccupés par la monnaie. Par exemple, s’ils investissent dans une obligation libellée en dollars américains alors que leur monnaie nationale est l’euro, ils doivent se soucier des fluctuations du taux de change. Les coûts de couverture ont également une influence sur les rendements obligataires et les taux de change relatifs, en particulier pour une monnaie internationale comme le dollar. Un trader basé dans l’Union européenne qui échange des euros contre des bons du Trésor américain fait un pari qui dépend de plusieurs éléments : le coupon de l’obligation, l’évolution des taux d’intérêt américains (nominaux pour une obligation à taux fixe, réels pour une obligation indexée sur l’inflation) et l’évolution du taux de change EUR/USD. Pour un investisseur national, si le rendement nominal est inférieur à l’inflation, cela signifie que son pouvoir d’achat diminuera avec le temps. Pour un investisseur étranger, si le rendement de l’obligation est faible et que les États-Unis doivent créer de la monnaie et émettre beaucoup de dette pour résoudre leurs problèmes financiers insolubles, il doit craindre d’être remboursé dans une monnaie dévaluée. C’est pourquoi, historiquement, lorsque les pays devaient de l’argent à d’autres pays, les dettes étaient souvent libellées en or pour éviter qu’ils n’impriment simplement la quantité d’argent dont ils avaient besoin (par exemple, l’Allemagne et les réparations de guerre dans les années 1920, qui ont entraîné d’énormes problèmes d’inflation).
Le cas de la Chine et de sa propriété de la dette américaine
La Chine possède de nombreuses obligations américaines et est confrontée à un dilemme. Les obligations ne rapportent pas beaucoup et les États-Unis impriment de l’argent pour alléger leur dette, ce qui fait baisser la valeur du dollar. De plus, l’influence croissante de la Chine crée des tensions géopolitiques avec les États-Unis et certains pays européens. Cela crée des risques de suspension des paiements sur la dette américaine si les relations se détériorent. Par conséquent, la Chine souhaite se détourner de cette dette et acheter des actifs plus sûrs. Elle va acheter de l’or, du pétrole et d’autres matières premières, ainsi que des entreprises considérées comme des réserves de richesse. De plus, lorsque les taux d’intérêt sont bas, la volatilité des devises augmente, ce qui influence les perspectives économiques des pays.
Demande d’obligations indexées sur l’inflation
Les obligations indexées sur l’inflation sont de plus en plus populaires en raison des taux d’intérêt extrêmement bas, voire négatifs, sur les marchés développés. Cette situation affecte non seulement les liquidités, mais aussi les obligations traditionnelles à taux fixe. Les gens cherchent donc des alternatives pour protéger leur patrimoine. Ils peuvent se tourner vers des réserves de valeur non liées aux monnaies, comme l’or, les métaux précieux et certaines matières premières. Ils peuvent également se tourner vers d’autres devises et d’autres pays qui ne sont pas confrontés aux problèmes de faible rendement. Alors que les rendements sont faibles en Occident, ils sont généralement plus élevés en Orient et dans de nombreux autres marchés émergents cycliques. Les investisseurs peuvent également s’intéresser à certaines actions liées à des produits essentiels et en phase avec l’économie. Enfin, il existe des obligations indexées sur l’inflation qui permettent d’éviter la baisse des taux nominaux (contrairement aux taux réels). Les rendements et les prix évoluent donc de manière inverse.
Comment fonctionnent les obligations indexées sur l’inflation ?
Les obligations indexées sur l’inflation sont une protection contre l’inflation. Elles sont liées au coût des biens de consommation, mesuré par un indice d’inflation. L’indice le plus utilisé est l’indice des prix à la consommation (IPC). Avec une obligation indexée sur l’inflation, la valeur nominale augmente en fonction de l’inflation.
Les obligations indexées sur l’inflation sont-elles un bon investissement ?
Les obligations indexées sur l’inflation sont utilisées pour se protéger contre l’inflation. Elles sont une alternative aux obligations à taux fixe. En général, l’inflation a un impact négatif sur les obligations classiques. Si quelqu’un détient des obligations classiques et que l’inflation augmente, la valeur de ces obligations diminuera, ainsi que le pouvoir d’achat réel. Pour une meilleure diversification, il est recommandé de bien équilibrer son portefeuille entre différentes classes d’actifs, pays et devises.
Qui émet des obligations indexées sur l’inflation ?
Les États-Unis et le Royaume-Uni émettent principalement des obligations liées à l’inflation, appelées TIPS et Gilts indexés sur l’inflation (ILG). D’autres gouvernements émettent également ce type d’obligations.
Quels sont les gouvernements et les pays qui ont le plus d’obligations indexées sur l’inflation ?
Le Royaume-Uni est le pays où une grande partie de la dette est indexée sur l’inflation, représentant environ un quart de sa dette nationale. Ensuite, l’Italie et la France suivent avec un peu plus de 10%. Aux États-Unis, entre 5 et 10% de la dette publique est liée à l’inflation. L’Allemagne et le Canada sont tous deux autour de 5%. Quant au Japon, seulement environ 1% de sa dette est indexée sur l’inflation.
Pourquoi investir dans des obligations indexées sur l’inflation si l’inflation est faible ?
Le prix des actifs est déterminé en fonction des attentes. Les informations déjà connues sont prises en compte dans le prix. Les obligations indexées sur l’inflation intègrent déjà une faible inflation, car les traders supposent que la Fed pourra maintenir l’inflation autour de son objectif d’environ deux pour cent. On peut mesurer cela grâce au point mort d’inflation à 10 ans (calculé à partir des obligations TIPS américaines à 10 ans) et au taux d’inflation à l’équilibre sur 30 ans.
Pourquoi les TIPS ont-ils un rendement négatif ?
Le rendement d’une obligation TIPS est calculé en soustrayant le taux d’inflation attendu sur la durée de l’obligation au rendement de l’obligation du Trésor correspondante. Si le rendement des obligations du Trésor est inférieur au taux d’inflation, les obligations TIPS auront un rendement négatif. Par exemple, si une obligation du Trésor américain a un rendement de 1 % et que l’inflation est estimée à 2 %, les obligations TIPS auront un rendement de moins 1 % (soit un rendement négatif de 100 points de base). Si l’inflation atteint 3 %, le rendement de l’obligation TIPS sera de moins 1 % plus 3 %, soit un rendement total de 2 %. À l’échéance de l’obligation TIPS, vous recevrez soit le capital initial, soit le capital ajusté, selon le montant le plus élevé.
À quelle fréquence les TIPS s’ajustent-ils à l’inflation ?
Les obligations indexées sur l’inflation, également appelées TIPS, sont ajustées en fonction de l’inflation pendant les heures de marché (de 8h00 à 17h00 EST du lundi au vendredi, sauf les jours fériés). Les prix des TIPS varient en fonction des attentes d’inflation. Tous les six mois, les obligations TIPS sont ajustées en fonction de l’inflation, ce qu’on appelle les ajustements semestriels de l’inflation. Ces ajustements sont considérés comme des revenus imposables par l’IRS pour les traders basés aux États-Unis. Cependant, cet argent est un peu comme un « revenu invisible » car vous ne le recevrez pas tant que vous n’aurez pas vendu l’obligation ou qu’elle n’aura pas atteint sa date d’échéance. Certains individus détiennent des TIPS dans un compte de retraite à imposition différée pour éviter ces complications fiscales.
Qu’advient-il des TIPS en cas de déflation ?
Les obligations indexées sur l’inflation, également appelées TIPS, sont des titres de créance dont la valeur est ajustée en fonction de l’évolution de l’indice des prix à la consommation (IPC). Voici un abécédaire pour mieux comprendre ces obligations :
A : Ajustement : La valeur des obligations indexées sur l’inflation est ajustée périodiquement en fonction de l’IPC. Cela permet de protéger les investisseurs contre les effets de l’inflation.
B : Baisse : Si l’IPC diminue, la valeur des obligations indexées sur l’inflation sera ajustée à la baisse. Cela signifie que le montant du principal remboursé à l’échéance sera inférieur à celui prévu initialement.
C : Coupon : Les obligations indexées sur l’inflation versent des intérêts semi-annuels, appelés coupons. Ces paiements sont également ajustés en fonction de l’IPC, ce qui signifie que les paiements d’intérêts seront moins élevés si l’IPC diminue.
D : Définition : Les obligations indexées sur l’inflation sont des titres de créance émis par les gouvernements ou les entreprises pour se protéger contre l’inflation. Elles offrent aux investisseurs une protection contre la perte de pouvoir d’achat.
E : Échéance : Comme toute obligation, les TIPS ont une échéance à laquelle le principal est remboursé. Cependant, le montant du principal peut être ajusté en fonction de l’IPC.
F : Fiabilité : Les obligations indexées sur l’inflation sont considérées comme des investissements relativement sûrs, car elles offrent une protection contre l’inflation. Elles sont souvent utilisées comme une composante diversifiée d’un portefeuille d’investissement.
G : Gains réels : Les investisseurs dans les obligations indexées sur l’inflation peuvent bénéficier de gains réels, c’est-à-dire de gains ajustés en fonction de l’inflation. Cela permet de maintenir le pouvoir d’achat de l’investisseur.
H : Hedge : Les obligations indexées sur l’inflation sont souvent utilisées comme un moyen de se protéger contre l’inflation. Elles constituent une sorte de couverture contre la hausse des prix.
I : Indice des prix à la consommation (IPC) : L’IPC est un indicateur économique qui mesure l’évolution du niveau général des prix des biens et services. Il est utilisé pour ajuster la valeur des obligations indexées sur l’inflation.
J : Juste valeur : La valeur des obligations indexées sur l’inflation est ajustée en fonction de la juste valeur des actifs. Cela permet de refléter les changements de l’IPC de manière précise.
K : Kinds : Il existe différents types d’obligations indexées sur l’inflation, émises par différents émetteurs et avec des caractéristiques différentes. Il est important de comprendre les différentes options disponibles avant d’investir.
L : Liquidité : Les obligations indexées sur l’inflation sont généralement liquides, ce qui signifie qu’elles peuvent être facilement achetées ou vendues sur le marché. Cela permet aux investisseurs de les convertir en argent comptant si nécessaire.
M : Mécanisme d’ajustement : Les obligations indexées sur l’inflation ont un mécanisme d’ajustement qui permet de refléter les changements de l’IPC. Cela garantit que les investisseurs sont protégés contre l’inflation.
N : Nominal : Le montant nominal des obligations indexées sur l’inflation est le montant initial investi. Cependant, ce montant peut être ajusté en fonction de l’IPC.
O : Obligations : Les obligations indexées sur l’inflation sont des titres de créance émis par les gouvernements ou les entreprises pour financer leurs activités. Elles offrent aux investisseurs une protection contre l’inflation.
P : Protection : Les obligations indexées sur l’inflation offrent une protection contre l’inflation en ajustant la valeur du principal et des intérêts en fonction de l’IPC. Cela permet aux investisseurs de maintenir leur pouvoir d’achat.
Q : Qualité : Les obligations indexées sur l’inflation sont généralement considérées comme des titres de qualité, émis par des émetteurs fiables. Elles font partie des investissements sûrs.
R : Rendement : Le rendement des obligations indexées sur l’inflation dépend de l’évolution de l’IPC. Si l’inflation est élevée, le rendement des TIPS peut être plus élevé que celui des obligations conventionnelles.
S : Sécurité : Les obligations indexées sur l’inflation sont considérées comme des investissements relativement sûrs en raison de leur protection contre l’inflation. Elles sont souvent utilisées par les investisseurs qui cherchent à protéger leur capital.
T : Taux d’intérêt : Les paiements d’intérêts des obligations indexées sur l’inflation sont basés sur un taux d’intérêt fixe. Cependant, ces paiements sont ajustés en fonction de l’IPC.
U : Utilité : Les obligations indexées sur l’inflation peuvent être utiles pour les investisseurs qui cherchent à se protéger contre l’inflation et à maintenir leur pouvoir d’achat à long terme.
V : Valeur : La valeur des obligations indexées sur l’inflation est ajustée en fonction de l’IPC. Cela permet de maintenir la valeur réelle de l’investissement en tenant compte de l’inflation.
W : Win-Win : Les obligations indexées sur l’inflation sont souvent considérées comme un investissement gagnant-gagnant. Les investisseurs peuvent bénéficier d’une protection contre l’inflation tandis que les émetteurs peuvent emprunter à des taux d’intérêt relativement bas.
X : eXposure : Les obligations indexées sur l’inflation offrent une exposition à l’inflation. Cela signifie que les investisseurs peuvent profiter des avantages de l’inflation, tels que les gains réels.
Y : Yield : Le rendement des obligations indexées sur l’inflation est souvent mesuré par le rendement réel, qui tient compte de l’inflation. Cela permet aux investisseurs de comparer le rendement des TIPS à celui des autres investissements.
Z : Zéro coupon : Certaines obligations indexées sur l’inflation sont des obligations à coupon zéro, ce qui signifie qu’elles ne versent pas d’intérêts périodiques. Cependant, elles peuvent être achetées à un prix inférieur à leur valeur nominale et le paiement du principal est ajusté en fonction de l’IPC.
Quels sont les avantages des obligations indexées sur l’inflation par rapport aux obligations à taux nominal normales ?
Les obligations indexées sur l’inflation sont évaluées en fonction des rendements réels, qui correspondent au taux d’intérêt nominal moins l’inflation. La relation entre les taux d’intérêt nominaux (i), les taux d’intérêt réels (r) et l’inflation (π) est représentée par l’équation de Fisher : i = r + π. Les taux d’intérêt réels peuvent être calculés en réarrangeant l’équation : r = i – π. L’inflation peut augmenter beaucoup plus que les taux nominaux. Dans ce cas, les obligations indexées sur l’inflation verront leur principal ajusté à la hausse. Pour les obligations à taux nominal, la hausse de l’inflation entraîne normalement une baisse de leur valeur, car les investisseurs souhaitent être compensés davantage pour les détenir. (À moins que les taux réels ne baissent d’un montant équivalent ou supérieur).
Pays ayant des obligations indexées sur l’inflation
États-Unis
Les TIPS américains sont très appréciés à l’échelle mondiale car ils sont en dollars américains, la principale monnaie de réserve mondiale.
Royaume-Uni
Les gilts britanniques sont des obligations émises par le Bureau de gestion de la dette britannique et liées à l’évolution de l’indice des prix à la consommation. Le Royaume-Uni propose également des obligations de détail émises par National Savings and Investments (NS&I), qui sont également indexées sur l’indice des prix à la consommation.
France
La France émet des obligations indexées sur l’inflation, appelées OATi ou OAT€i. L’OATi est liée à l’Indice des Prix à la Consommation (IPC) en France, excluant le tabac. L’OAT€i est liée à l’Indice des Prix à la Consommation Harmonisé (IPCH) de l’Union européenne, également hors tabac.
Allemagne
L’Allemagne émet des iBund et des iBobl. Ces obligations sont indexées de la même manière que les OAT€I sur l’IPCH de l’UE, excluant le tabac.
Italie et Grèce
L’Italie et la Grèce offrent également des obligations €i, qui sont liées à l’indice des prix à la consommation harmonisé (IPCH) de l’Union européenne, excluant le tabac. L’Italie a également émis des obligations indexées sur l’inflation spécifiquement pour les particuliers, appelées BTP Italia, qui sont liées à l’indice des prix à la consommation italien, excluant le tabac.
Espagne
L’Espagne a des obligations liées à l’inflation : les Bonos indexados del Estado et les Obligaciones indexadas del Estado. Ces obligations sont liées à l’indice IPCH de l’UE hors tabac, tout comme les autres pays de l’UE.
Suède
Les obligations indexées sur l’inflation, également appelées TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities), sont des titres de créance émis par le gouvernement suédois. Ces obligations sont liées à l’indice des prix à la consommation (IPC) en Suède.
L’indice des prix à la consommation est un indicateur économique qui mesure les variations des prix des biens et services achetés par les ménages suédois. Les obligations indexées sur l’inflation sont conçues pour protéger les investisseurs contre l’inflation, en ajustant périodiquement le montant du paiement d’intérêts en fonction des fluctuations de l’IPC.
Les obligations indexées sur l’inflation offrent plusieurs avantages aux investisseurs. Tout d’abord, elles permettent de protéger le pouvoir d’achat de l’investisseur, car les paiements d’intérêts augmentent avec l’inflation. De plus, ces obligations offrent une certaine stabilité de revenu, car elles garantissent un taux d’intérêt fixe, en plus de l’ajustement périodique en fonction de l’IPC.
Les TIPS sont également considérés comme des investissements relativement sûrs, car ils sont émis par le gouvernement suédois. Cela signifie que les investisseurs peuvent avoir confiance dans le remboursement de leur capital à l’échéance de l’obligation.
En conclusion, les obligations indexées sur l’inflation et les TIPS en Suède offrent aux investisseurs une option intéressante pour se protéger contre l’inflation et maintenir leur pouvoir d’achat. Ces titres offrent stabilité et sécurité, ce qui en fait un choix attrayant pour diversifier son portefeuille d’investissement.
Japon
Les JGBi sont des obligations indexées sur l’inflation au Japon. Elles sont liées à l’indice des prix à la consommation national, en excluant les prix des aliments frais (qui est un type d’inflation de base).
Canada
Le Canada émet ce qu’on appelle une obligation indexée sur l’inflation (OII). Elle est liée à l’indice des prix à la consommation (IPC) du Canada.
Australie
Les obligations indexées sur l’inflation, également connues sous le nom de TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities), sont des titres de dette émis par le gouvernement australien. Ces obligations sont liées à un indice d’inflation qui est calculé en prenant la moyenne pondérée des huit capitales du pays.
Hong Kong
Hong Kong émet des obligations qui sont liées à l’inflation et qui sont destinées aux investisseurs particuliers. Ces obligations, appelées iBond, sont basées sur l’indice composite des prix à la consommation (CCPI) de la ville-État.
Russie
La Russie émet des obligations de prêt fédérales (GKO-OFZ) qui sont liées à l’Indice des Prix à la Consommation (IPC) russe.
Inde
L’Inde émet des obligations indexées sur l’inflation qui sont simplement appelées « obligations indexées sur l’inflation ». Leur montant principal est ajusté à la hausse ou à la baisse en fonction de l’indice des prix à la consommation (IPC) du pays. Traditionnellement, l’Inde utilisait l’indice des prix de gros (IPG) pour mesurer l’inflation, mais elle a récemment adopté l’IPC, qui est plus couramment utilisé dans le reste du monde.
Israël
Le ministère des finances en Israël émet des obligations du Trésor qui sont liées à l’indice des prix à la consommation (IPC) du pays.
Amérique latine
Certains pays d’Amérique latine, dont le Mexique, émettent des obligations liées à l’inflation. Ces obligations sont également appelées de différentes façons, mais elles représentent essentiellement un indice des prix à la consommation.
Mexique
Le Mexique a des Udibonos, qui sont des obligations indexées sur les UDI.
Brésil
Le Brésil émet des obligations appelées Notas do Tesouro Nacional : Série B et C. La série B est liée à un indice appelé IPCA, tandis que la série C est liée à l’IGP-M.
Argentine
En Argentine, il existe des obligations appelées Bonos CER. Le CER est l’abréviation de Coeficiente de Estabilización de Referencia (coefficient de stabilisation de la référence, ou essentiellement indexation). Il est lié à l’indice des prix INDEC IPC.
Colombie
La Colombie émet des obligations indexées sur l’IPC appelées COLTES, utilisant l’UVR (Unité de Valeur Réelle) comme méthode d’approximation de la valeur réelle.
Comment investir dans des obligations ?
Brokers de CFD
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Il est important de noter que le trading de CFD comporte des risques importants et ne convient pas à tous les investisseurs. Entre 74% et 89% des comptes d’investisseurs particuliers perdent de l’argent en négociant des CFD.
Compte titre ou assurance-vie
Les obligations indexées sur l’inflation, également appelées TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities), sont des instruments financiers qui offrent une protection contre l’inflation. Voici un abécédaire pour mieux comprendre ces produits d’investissement :
A comme Allocation : Les TIPS peuvent constituer une partie de l’allocation d’un portefeuille diversifié, offrant une protection contre l’inflation.
B comme Baisse de pouvoir d’achat : L’inflation entraîne une baisse du pouvoir d’achat de la monnaie. Les TIPS permettent de compenser cette perte en ajustant le principal et les intérêts en fonction de l’inflation.
C comme Coupon : Les TIPS versent un coupon fixe, mais le montant en termes réels est ajusté en fonction de l’inflation.
D comme Diversification : Les TIPS offrent une diversification par rapport aux obligations traditionnelles, car leur valeur est liée à l’inflation.
E comme Espérance de rendement : Les TIPS offrent un rendement réel, c’est-à-dire ajusté de l’inflation, offrant ainsi une protection contre la dépréciation de la monnaie.
F comme Flux de trésorerie : Les TIPS procurent un flux de trésorerie régulier grâce aux coupons versés périodiquement.
G comme Garantie : Les TIPS sont émis par le gouvernement américain et sont considérés comme des titres à faible risque, offrant une certaine garantie pour les investisseurs.
H comme Hedge : Les TIPS peuvent servir de couverture contre l’inflation, protégeant ainsi les investissements contre la hausse des prix.
I comme Indice de référence : Les TIPS sont indexés sur l’indice des prix à la consommation (IPC), ce qui signifie que leur valeur est ajustée en fonction de l’inflation mesurée.
J comme Juridiction : Les TIPS sont émis par le Trésor américain et sont soumis à la juridiction des États-Unis.
K comme Kupon : Les TIPS versent des intérêts périodiques, également appelés « kupon » dans certains pays.
L comme Liquidité : Les TIPS sont négociables sur le marché secondaire, offrant ainsi une certaine liquidité aux investisseurs.
M comme Maturité : Les TIPS ont une durée de maturité fixe, généralement de 5, 10 ou 30 ans.
N comme Nominal : Le principal initial des TIPS, également appelé nominal, est ajusté en fonction de l’inflation.
O comme Obligation : Les TIPS sont des obligations émises par le gouvernement, ce qui signifie qu’ils représentent une dette contractée par l’État envers les investisseurs.
P comme Protection : Les TIPS offrent une protection contre l’inflation, préservant ainsi le pouvoir d’achat des investisseurs.
Q comme Qualité : Les TIPS sont considérés comme des titres de qualité, car ils sont émis par le gouvernement américain.
R comme Rendement réel : Le rendement réel des TIPS est ajusté de l’inflation, ce qui signifie qu’il tient compte de l’effet de l’inflation sur les intérêts versés.
S comme Stratégie : Les TIPS peuvent être utilisés comme une stratégie d’investissement à long terme pour protéger contre l’inflation.
T comme Taux d’intérêt : Les TIPS ont un taux d’intérêt fixe, mais le montant réel des intérêts varie en fonction de l’inflation.
U comme Unique : Les TIPS offrent une caractéristique unique en ajustant leur valeur en fonction de l’inflation.
V comme Valeur faciale : La valeur faciale des TIPS, également appelée valeur nominale, représente le principal initial ajusté en fonction de l’inflation.
W comme Wall Street : Les TIPS sont négociés sur les marchés financiers, y compris Wall Street.
X comme X-factor : Les TIPS peuvent jouer un rôle d’élément « X-factor » dans un portefeuille, offrant une protection contre l’inflation et diversifiant les risques.
Y comme Yields : Les TIPS offrent des rendements réels, qui tiennent compte de l’inflation, offrant ainsi une certaine sécurité pour les investisseurs.
Z comme Zéro coupon : Les TIPS sont des obligations à coupons, ce qui signifie qu’ils versent des intérêts périodiques, contrairement aux obligations à zéro coupon.
Conclusion
Obligations indexées sur l’inflation (OII) : Un abécédaire
Les obligations indexées sur l’inflation (OII) sont de plus en plus populaires parmi les traders et les investisseurs, car elles offrent une alternative aux obligations à taux nominal à faible rendement. De nombreux acteurs du marché souhaitent se détourner des obligations à taux nominal pour plusieurs raisons. Tout d’abord, ces obligations offrent un rendement souvent négatif en termes réels, ce qui signifie qu’elles ne permettent pas de réaliser des gains significatifs. De plus, elles présentent un risque de dévaluation de la monnaie dans laquelle elles sont remboursées, notamment lorsque les taux d’intérêt sont très bas. En effet, les investisseurs perdent tout intérêt à détenir cette monnaie, ce qui peut compromettre le remboursement des obligations.
Face à ces risques, les investisseurs se tournent traditionnellement vers d’autres formes d’investissement pour se protéger de l’inflation, comme l’or, les métaux précieux, les matières premières et certaines actions. Cependant, les obligations indexées sur l’inflation peuvent devenir une part de plus en plus importante de cette allocation. De plus en plus d’investisseurs allouent une partie de leur portefeuille à ces obligations, ainsi qu’à d’autres alternatives, afin de se diversifier prudemment et de faire face aux risques et aux défis auxquels sont confrontés les investissements traditionnels dans les obligations à taux nominal.
Dans un contexte où les rendements des obligations à taux nominal sont faibles, l’augmentation de la part allouée aux obligations indexées sur l’inflation et à d’autres alternatives devrait devenir une tendance croissante à l’avenir. Les investisseurs chercheront à se protéger contre l’inflation et à diversifier leurs investissements afin de faire face aux défis économiques actuels et futurs.