Options Vanille ? Que sont-elles et quel est leurs intérêts ?

	Que sont les options vanille ?
Le vocabulaire des options binaires a ses spécificités et il est parfois difficile de comprendre certains termes lorsque l’on débute en trading. Ainsi, le terme « option vanille » ne désigne en aucun cas des instruments financiers reposant sur le cours de la vanille ou alors des instruments financiers créés par M. Vanille. A coup sûr, après avoir lu ce texte, vous aurez tout compris sur ce que sont les options vanille et sur leur fonctionnement. Présentation des options vanille : Les options vanille sont en réalité l’autre nom des options classiques, c’est-à-dire les plus simples présentes sur le marché. Elles se définissent par un prix d’exercice (communément appelé « strike price » dans le milieu du trading) et une date d’échéance. Concrètement, les options vanille sont des produits dérivés donnant le droit et non l’obligation d’acheter ou de vendre une quantité d’actif sous-jacent à un prix fixé d’avance (le prix d’exercice) et à une date donnée (ou jusqu’à une date donnée). Bien entendu, celui qui veut souscrire ce type d’options devra au moment de la souscription verser une prime qui correspond en quelque sorte au droit de pouvoir acheter (ou vendre) ensuite l’actif. En effet, en fonction des évolutions du marché mais aussi du profit qu’il peut espérer tirer de l’option, l’acheteur décidera ou non d’exercer le droit. Le vendeur de l’option vanille recevra quant à lui la prime qui pourra être vue comme la contrepartie de l’obligation de vendre ou d’acheter à l’échéance si l’acheteur exerce son droit. A noter qu’il existe une petite différence entre certaines options vanille quant à l’échéance. Ainsi, il en existe deux types : - Les options dites européennes : Elles confèrent le droit d’acheter (ou vendre) à un prix déterminé à l’avance à la date d’échéance (pas avant, pas après). - Les options dites américaines : Elles confèrent le droit d’acheter (ou vendre) à un prix déterminé à l’avance jusqu’à la date d’échéance. La date d’échéance est alors une date butoir. Enfin, une petite précision concernant les origines du terme « option vanille ». Il s’agit là tout simplement d’une traduction du terme désignant ce type d’options outre-Manche où elles sont appelées « plain vanilla option ». Elles s’opposent ainsi aux options exotiques, appellation donnée aux options plus complexes.
	L’intérêt des options vanille
Les options vanille peuvent être un fabuleux instrument si l’on sait les utiliser à bon escient et ceci pour deux principales raisons : - Les options vanille permettent de limiter la mobilisation du capital lors des différentes opérations réalisées sur les marchés. En effet, que ce soit pour investir, spéculer ou couvrir vos positions, le recours aux options vanille peut être intéressant et ceci d’autant plus qu’il vous permettra de pouvoir bénéficier d’un important effet de levier si vous le souhaitez. - Les options vanille ne permettent certes pas d’optimiser réellement les profits mais assurent également de ne pas faire de pertes considérables. Les risques sont donc limités au montant de la prime puisque si acquérir l’action n’est finalement pas intéressant à la date d’échéance, vous ne perdrez que votre prime. Le calcul du prix d’une option : Le prix de l’option est l’un des éléments fondamental d’une option avec sa date d’échéance. Mais comment celui-ci est-il déterminé ? En réalité, le prix d’une option est fixé à partir de deux données qui impactent la valorisation d’une option : la valeur intrinsèque et la valeur d’espérance. La valeur intrinsèque est en quelque sorte le prix minimal de l’option. La valeur d’espérance est quant à elle liée à plusieurs paramètres : - La durée de vie de l’option : Plus l’échéance d’une option est tardive, plus le prix de l’option est important. Ceci s’explique par le fait que les opportunités d’appréciation sont d’autant plus grandes que le temps est long. - L’écart entre le spot et le prix d’exercice : Plus l’écart est important et le temps court, moins il y a de chances que l’écart soit comblé. Or, plus la probabilité que l’écart soit comblé est faible, moins le prix de l’option doit être élevé. - Le coût de portage de l’actif sous-jacent : Souvent, le détenteur de l’actif doit emprunter pour gérer sa position. Le prix de l’option sera alors d’autant plus élevé que les taux d’intérêt sont forts. - La volatilité du cours de l’actif sous-jacent : Plus l’amplitude de fluctuation des cours est élevée, plus les profits peuvent être élevés et donc plus le prix d’une option est lui aussi élevé. Les opportunités de profit ont un prix. Illustration : Un trader acquiert une option put à 5 euros (la prime) lui donnant le droit de vendre un actif à 80 euros à l’échéance de celle-ci. Dans quelles situations peut-il se retrouver à l’échéance ? 3 situations possibles : - L’actif vaut à maturité plus de 80 euros, l’option put ne sert à rien vu qu’elle donne le droit de vendre mais à un prix inférieur à celui du marché. Le trader ne fait donc pas jouer son droit de vente et perd la prime de 5 euros. - L’actif vaut entre 75 et 80 euros : Là, il revendra son actif au-dessus du prix du marché mais sans toutefois rentrer dans ses frais étant donné qu’il a versé 5 euros de prime. Ses pertes seront tout de même très limitées. - L’actif vaut moins de 75 euros : L’option put lui a permis de faire un bénéfice puisque la marge réalisée sur la vente est supérieure à la prime payée initialement. Il réalise donc une plus-value.